甲醇周报:现货强势,期货易涨难跌

 新葡亰化工塑胶     |      2020-01-15 12:01

甲醇周报(1.2-7):基差持续较高,期货止跌反弹 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1. 华北、苏北部分焦企维持低负荷,甲醇开工率仍处于低位;2. 雨雪天气影响运输,内地到华东货物减少,港口到货不多,库存较低;3. 国际供应一般,外盘甲醇重心坚挺,伊朗局势不稳,影响市场预期;4. 内地部分终端库存不高,部分下游产品价格上涨,节后下游阶段性补货。「利空」1. 煤质甲醇利润处于近几年高位,企业开工意愿较强,西北部分装置重启;2. 内地现货走势较弱,西北、华北等地多有下调;3. 下游利润遭挤压明显,对高价原料抵触明显,下游整体开工表现一般;4. 甲醇制烯烃项目表现不佳,部分MTO装置停工中,大唐多伦仍有部分甲醇外销。「综上」国内商品整体区间内震荡走强,市场氛围尚可,甲醇主力期货合约止跌反弹。原油重心持续上涨,利多化工品,但煤质甲醇利润处于近几年高位,企业开工意愿较强。供应端,西北部分装置重启,甲醇开工率略有上移,上周开工率57.76%,环比上涨0.53%,但华北、苏北部分焦企维持低负荷,甲醇开工率仍处于低位;虽然内地与港口存在套利空间,但雨雪天气影响运输,内地到华东货物减少,港口到货不多,库存较低,截至上周总量为33.44万吨,环比减少0.72万吨,降幅2.11%。现货价格涨跌不一,内地重心表现不佳,西北、华北多有调低价格,港口价格涨幅较大,基差较大。需求端,传统下游涨跌不一,二甲醚、醋酸及MTBE上涨,甲醛、丙烯小幅下滑,整体开工率不佳,原料价格较高,下游利润遭挤压明显,对高价原料抵触明显,甲醇制烯烃项目表现不佳,部分MTO装置停工中,大唐多伦仍有部分甲醇外销。甲醇基本面尚可,当前期货大幅贴水的情况下,期货易涨难跌,预计后期基差将回归,操作上建议偏多对待。

甲醇周报(11.27-12.03):现货强势,期货易涨难跌 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1. 甲醇局部地区限产,开工率环比继续下降;2. 港口到货较少,库存量继续降低,利多港口现货;3. 丙烯重心上涨,西北甲醇制烯烃装置运行正常,烯烃采购良好;4. 商品整体上涨,市场情绪乐观,做多氛围浓厚。「利空」1. 动力煤价涨幅不大,煤质甲醇利润大幅增加,成本端偏空;2. 国外甲醇装置开工略有回升,部分装置恢复正常;3. 传统下游利润遭挤压明显,对高价原料抵触明显,临近年末,下游淡季因素逐步显现。「总结」国内商品整体维持上涨趋势,市场氛围良好,甲醇主力期货合约先跌后涨,重心坚挺。原油处于去库存中,OPEC延长减产落地,重心持续上涨,利多化工品。成本方面,动力煤涨幅不大,煤质甲醇利润大幅增加,成本端偏空。供应端,部分焦企低负运行,甲醇局部地区限产,开工率环比继续下降,上周开工率61.32%,环比上周下跌1.37%;国外甲醇装置开工略有回升,部分装置恢复正常,短期进口到货仍相对有限,港口库存继续降低,截至上周总量为39.20万吨,环比减少1.3万吨,降幅3.32%。现货方面,内地重心周内变化不大,厂家出货一般,港口受纸货交割影响,重心连续上涨,内地与港口套利空间打开。需求端,传统下游重心上涨为主,但原料价格较高,利润空间受挤压较多,对高价原料抵触明显,后期临近年末,下游淡季因素逐步显现;丙烯重心上涨,西北甲醇制烯烃装置运行正常,烯烃采购良好,但MTO利润明显下滑,部分装置仍停车中。甲醇基本面较好,现货走势强于期货,基差324,环比扩大61,后期若现货坚挺,在目前商品上涨的氛围中,甲醇易涨难跌,操作上建议做多为主。

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